近日，光大证券对昆仑证券的托管变成正式的收购。
根据中国证监会《关于同意昆仑证券有限责任公司证券类资产处置方案的函》,光大证券从2006年6月1日起正式收购昆仑证券经纪类资产，原昆仑证券客户转由光大证券提供服务，同时，国家投资者保护基金预计于8月份补足原昆仑证券的客户保证金缺口，保证每一位合法投资者的资产安全。
按计划，光大证券将于2006年7月中下旬将原昆仑证券交易系统更换为光大证券交易系统，原昆仑证券投资者开始使用更先进的光大证券网上交易系统，原昆仑证券的数码股王将停用。
昆仑证券原名青海证券，经纪业务长于网上交易。该公司于2005年10月21日被光大证券托管，2005年11月15日被中国证监会责令关闭。(朱茵)
本报记者 夏丽华 陈晓刚 北京报道
中国证监会日前批准摩根士丹利投资管理公司、英国保诚资产管理（香港）有限公司合格境外机构投资者（QFII）资格。至此，共有42家外资机构取得我国QFII资格。
据摩根士丹利新闻发言人介绍，此次取得QFII资格的是摩根士丹利下属的资产管理公司，其获得的投资额度将供投资管理公司客户单独使用。
目前获得QFII资格的外资机构中，已有36家共获得71.45亿美元的投资额度。这也是证监会今年第4次新批QFII资格，此前，有耶鲁大学等6家外资机构获批。
首份券商半年报显示，创新业务成为利润重要组成部分
□本报记者 李剑锋
东方证券昨日在银行间市场披露了2006年首份券商半年报，今年1至6月，公司业绩出现爆发式增长，累计实现净利润5.51亿元，超过了前五个年度的利润总和。半年报同时显示，券商的业务模式正在发生巨变，在传统业务大幅增长的基础上，创新业务开始在利润来源中占据重要地位。
数据显示，2006年上半年，东方证券经纪和自营两大传统业务收入增长明显。在报告期内，公司实现手续费收入2.50亿元，同比增长356％，比去年全年增长了62％。1至6月，东方证券实现自营证券差价收入4.43亿元、投资收益1.07亿元，分别比去年全年增长了447％和185％。
更为可喜的是，尽管目前券商盈利的增长还在很大程度上与行情的火爆密不可分，但在东方证券等一批创新券商身上，靠天吃饭的传统盈利模式已出现转变，创新业务正在成为公司利润的重要组成部分。
东方证券的半年报显示，各项创新业务收益开始逐步显现，在公司营业收入中占据了举足轻重的地位。作为公司的首只集合资产管理计划，东方红1号自去年6月24日成立以来，投资收益屡创新高，为东方证券带来了不菲的收益，上半年，公司实现受托投资管理收益2.30亿元，占同期营业收入总额的23％。
一些业内人士认为，尽管目前券商报表中并没有单独列示权证业务收入，但东方证券投资收益中应该包含了相当一部分权证创设收益。
随着业绩的大幅提升，东方证券的净资本实力也出现显著增长，截至2006年6月底，公司净资本规模达到19.31亿元，较去年同期的14.55亿元增长了32.7％。在管理层逐步确立以净资本为核心的监管体系之际，净资本规模的增长标志着未来公司各项业务得到了更大的发展空间。
东方证券的不俗业绩不仅反映了公司内部积极谋划、资源整合的成效，同时也是证券行业迎来全面复苏的一个缩影。种种迹象显示，在证券市场持续回暖、基础性制度变革顺利推进、行业盈利空间明显打开的大背景下，经历了痛苦调整的券商们正在迎来光明的前景。
事实上，近日来证券公司报喜不断。海通证券日前透露，公司今年经营形势良好，截至2006年5月31日，已实现利润总额3.881亿元。其中公司经纪业务前5月实现利润总额2.26亿元，已完成全年目标利润的116％。宏源证券近日发布公告称，因证券市场好转，经纪业务手续费收入增长，预计上半年度公司盈利4200万元左右。而上年同期，公司净利润为－2812万元。泰阳证券则表示，上半年股票、基金、权证交易量突破千亿大关，创同期历史新高，按平均费率计算，仅经纪业务一项就有望收入2亿元左右。
业内人士认为，上半年的良好开局，将为券商的下一步发展奠定良好基础，在经历了长期严冬之后，证券业有望迎来又一轮发展高潮。
基金公司和银行代销的网上交易费率打4折和4折到6折
买基金手续费也要涨价了！上周深圳一家大型基金公司决定将在本周四开始发行的一只新基金的认购费率提高到2%，而此前大部分基金的认购费率在1.2%以下。
目前投资者持有一只股票型基金的成本可能高达本金的3.75%-4.35%，即包括认购（申购）费、托管费、管理费和赎回费用。也就是说，通过一般渠道认购（申购）的股票基金，只有超过4%的那部分收益才能算是自己的。那么，有什么办法可以降低基金成本呢？
网上买基金：方便快捷，费率低廉
目前基金销售一般通过银行、券商等代销机构进行，但网上销售也逐渐成为基金销售的另一种重要方式。
中信基金市场业务部副总裁罗小晖介绍，目前证监会对银行和券商代销基金都不允许打折，惟独网上销售可以。由于网上交易可以减少人力、物力成本，故不少基金公司为了鼓励投资者通过网络购买，往往会在认（申）购费上打折扣。据记者了解，目前基金公司网上直销的费率一般打4折，而由银行代销的网上交易有从4折到6折不等优惠。一般来说，股票型基金的网上申购费率都是0.6%，4折和6折的区别只是柜面申购费率是1.5%还是1%.
网上交易两种方式：银基通和银联通
目前，投资者进行基金网上交易主要通过银基通和银联通两种模式，都直接与银行卡挂钩。一般基金管理公司所称的网上直销，指的就是通过银基通系统的基金申购、赎回、转换等业务操作。
银基通特点是基金公司直接面对银行，划款简单、安全。
以华安基金为例，与浦发银行合作推出的银基通费率4折，各种在柜面进行的操作，如申购、赎回、转换、定期定投都能进行。最大优点是每次划款都不收手续费；可以做预约交易。
而银联通需要银联卡，即由它来充当基金公司和银行之间的中介。银联通与银基通的差别在于，任何需要主动扣款的操作，都无法借助银联通完成，即除网上下单和转换之外，赎回、定期定投等等都无法操作，另外，通过银联通划款每笔都需要扣除一定的手续费。
此外，网上购买也有缺点。国泰基金客户服务部副总监严仁明说，银联通使用范围受到局限，除了兴业银行可全国通行之外，其余银联卡多少有地域限制。而目前开通银基通直销的，仅华安和国联安少数基金公司，在全国范围推开银基通的仅华安联合浦发一家，因此在银行和基金的选择上还很有限。
本报记者 吴敏 苏曼丽
新董事长在7月16日的临时股东大会确定
本报讯（记者张诚）昨天民生银行召开董事会，选举出了第四届董事会15人名单，民生银行成立以来一直担任董事长的经叔平先生正式卸任，新的董事长将在7月16日的股东大会上选出。
经叔平老先生的卸任，无疑代表着民生银行一个时代的结束。现年88岁的经叔平是公认的中国工商界领袖，虽然头衔众多，但最近10年，他的主要时间和精力都集中于他一手缔造的民生银行身上。1993年，经叔平刚刚当选全国工商联主席时，就代表工商联向国务院提出，要组建一家以工商联内有实力的企业家为主要股东的股份制商业银行。中国民生银行于1996年1月作为中国第一家非国有控股的股份制银行正式挂牌开业。
经叔平此次卸任，主要就是身体健康原因。一民生银行员工告诉记者，由于身体原因，最近一年在行内都没看到过经老了。
昨天会议上，选举出了新董事会，但新任董事长仍没有确定，新董事长将在7月16日的临时股东大会上确定，目前呼声最高的是现任行长董文标。
新董事会的确定，被认为很可能为民生银行外资引进工作带来突破。
据悉，目前，多家外资有意入股民生银行，其中包括凯雷投资集团和黑石集团。
法国兴业银行、澳洲国民银行和另外一家欧资银行也在和民生银行洽谈，其中尤以法国兴业银行呼声较高。
本报记者 陈劲
“一线业务部门靠业绩说话，后援支持部门也是有考核的。”
深圳一家券商办公室负责人对本报记者表示，证券行业是市场化程度较高的行业，所以市场化的原则在薪酬水平上亦体现得较为明显。
资料显示，证券行业市场类高管层岗位薪酬可达年薪35万左右，而较低水平年薪也接近25万，中层市场经理年薪约为21万，中低层员工薪资范围在4-17万之间。
记者从多家券商了解到，在薪酬分配上，几乎所有证券公司都实行同一政策：部门不同，薪酬制度也不一样。
具体来说，业务部门主要是实行“低工资＋高奖金”的薪酬制度；非业务部门则实行“高工资＋低奖金”的薪酬制度。其中，业务部门是证券公司的核心部门，主要由三个部分组成，经纪业务部、投资银行部和资产管理部；非业务部门则主要包括研究所、财务、电脑、人事、审计等部门，但有些券商出于做大做强研究所的目的，亦将研究所划到业务部门管理。
业务部门是风险性较高的部门，因为业务部门员工的薪酬要靠业绩说话。一般而言，除了较低的底薪外，薪酬多少完全取决于业务量的多少。干得好，可能收入丰厚；干得差，只能勉强度日。薪酬如何，全凭员工自己的能力。
这一点在经纪业务方面表现得较为突出，接受记者采访的券商人事部门总经理表示，从事经纪业务的员工面临更大的业绩压力，这也使得经纪业务部门的人员流动性比较大，淘汰率也比较高。业务能力较强、拥有较多业务资源的业务员往往成为多家券商争抢的对象。
“我倒挺喜欢这种压力，”一位刚刚跳槽的某券商经纪业务人员说，他认为这种压力可以转变为动力，可以使自己不断地学习，感觉自己非常充实；更为重要的是，自己的收入水平跟业绩挂钩，干多少活拿多少钱，有一说一，自己心里明明白白。
与经纪业务部门相比，投行部门的情况要复杂一些，券商从事投行业务，面临一个资格的问题。如果某券商名下的保荐人人数不足两个，将丧失保荐机构资格，就不能从事收益颇丰的保荐业务。因此保荐人的身价较高。
据了解，每月2—5万的基本工资加津贴，5%—20%的项目提成，是业内比较通行的保荐人薪酬指标。而给出这个价格上限的券商，通常是一些为了保住保荐机构资格的小券商，他们为了留人，不得不付出比大券商高很多的薪酬。
有小券商的保荐人表示，目前该券商承诺的每月基本工资和津贴加起来有6万左右，但是该券商平台小，项目机会很少，每年60万元的年薪就是极限了。如果能跳槽到大券商，按每年做一个项目来计算，仅项目提成就会比现在的基本年薪高很多。
有投行人士表示，与经纪业务人员的“业绩淘汰”不同，投行人员更多的是“自然淘汰”。据介绍，投行人员的工作量很大而且要经常出差，有时为了赶时间，还不得不持续加班。“有一次，我们连续一个星期加班，每天只睡3个小时。”曾为某上市公司股改保荐人的投行人士表示，而且还要在深圳、上海、北京等地飞来飞去，参加投资者见面会，两三个月不能回一次家是经常的事。他说，年纪再大一点肯定会顶不住。
投行的收入虽然相对较高，但这都是拼命的钱，一位已经转行任某上市公司董秘的投行人士对本报记者表示。
非业务部门则相对要“安逸”一些。由于工作不涉及业务量，非业务部门人员拿的工资较为稳定，但奖金不高，所以在这个部门的人员想要“暴富”的可能性不大，只能混个“小康”。如果赶上好的年景，公司整体业绩上去了，他们也可以分多一杯羹。后援支持部门也会有一定的考核指标。
“我们考核的是公司的见报率。”某券商负责公司宣传的人士表示，其他支持部门则更多地考核差错率。某券商办公室人员则表示，现在他们最希望的就是公司的重组不要节外生枝。此前该公司曾为重组所困，如果重组失败，将面临被关闭的危险。
他还是有些担心，“虽然我们的工资水平在业内属于中上水平，每个月的收入也比较稳定，但如果公司倒了，就什么都没有了。”
本报记者 高改芳 上海报道
爱建股份（600643）昨日召开第十五次（2005年度）股东大会，选举了爱建股份新一届董事会、监事会等。爱建股份前任董事长顾青在会间休息时表示，爱建系的重组是包括爱建股份、爱建信托和爱建证券在内的整体重组。目前爱建证券正在就重组问题和多方接触，“在第三季度，甚至更早，就应该能完成重组。清偿债务是重组工作的一部分。”但他没有回答爱建证券重组的方式是否为债转股、摩根士丹利是否已退出爱建证券的重组等问题。
爱建股份前任总经理陈晓宏在回答股东提问时说，在新的重组方案中，香港名力集团的持股比例虽然有所下降，但这并未说明爱建系的重组力度减小，名力的权利也不会因此而削弱。在董事会换届后，爱建股份将着手进行股权分置改革。
曾任摩根士丹利机构证券投资及投资银行公司联席总裁、首席营运官、摩根士丹利总公司总裁的Stphan·F· Newhouse(柳浩思)成为爱建股份新一任的独立董事。据称，曾任上海市静安区区委书记，现任上海爱建股份有限公司党委书记的陈振鸿，将接替顾青担任爱建股份董事长。
据浙江财经大学金融学院副教授汪其昌分析，从高级管理人员变动和前十名股东持股情况可以知道，爱建股份的重组不仅是名力集团与原有股东在博弈，其背后还有一只看得见的手在搭台，新增的董事苏霖和陈振鸿都有深厚的党政背景。
（上接A01版）无论是信达公司，还是华融公司、东方公司，都在以“托管、收购资产、破产、获取牌照”的运作方式建立自己的证券公司。而长城资产管理公司也正在积极寻求收购目标。
据悉，AMC系券商出生已无任何政策性障碍。中国人民银行行长周小川日前在参加交银汇丰论坛时表示，赞同金融资产管理公司成立自己的证券公司。
有监管部门人士告诉记者，虽然还未最终完成对信达、华融等金融资产管理公司券商牌照的审批工作，但可以确定的是，这几家公司都正在做相关准备工作。
搅动行业变局
AMC系券商的参与使本已激烈的证券行业“整合大战”更加热闹，优质券商、外资、国有资本在行业重组中齐齐亮相。
A股市场几年来的下跌使得行业风险通过券商这一窗口集体爆发，在问题券商的处置问题上，监管部门曾明确由创新类和规范类券商为主导的处置原则。
以中信证券为代表的部分优质券商近两年已经进行了一轮旨在扩张的重组，但更多的创新类券商却面对资金匮乏的问题。在自身资金捉襟见肘之时，要求由创新类和规范类券商继续消化问题券商显得勉为其难。
国外金融大鳄对我国证券行业垂涎已久，也有“买票入场”的图谋，但囿于相关政策限制，一直进展较为缓慢。近期瑞银证券的成立宣告对北京证券重组的完成，外资涉足国内券业进入一个新阶段。
瑞银集团亚太区行政总裁Rory Tapner明确表示，新成立的瑞银证券看中的是投行业务，所有的分支机构也主要是从事财富管理方面的业务。
业内人士预期，券商的投行业务，包括高端理财业务的争夺战将一触即发。
在国内证券业力量整体薄弱、外资进入又受法律约束的情况下，国字号的汇金、建银投资、AMC以及部分有实力、有意愿的大型国有企业成为解决券商问题的生力军。
此时，AMC系券商的横空出世也是应时之举。
短期影响有限
金融资产管理公司作为处理从四大国有商业银行剥离的不良资产的机构，有着特殊的政策优惠，依照金融资产管理公司条例的规定，资产管理公司实质上就是全能的金融集团。投行能做的，资产管理公司都能做。
但众多业内人士认为，资产管理公司旗下的证券公司从短期看并不具备竞争优势，对整个券业的格局变动也不会产生太大影响。
“资产管理公司在投行上有一定优势，但并不表现在IPO业务上，而是在并购业务上”，一位业内资深人士表示，资产管理公司拥有一批客户资源，有大量债权或股权企业，涉及全国很大一部分国有企业，这些企业中，除一部分要退出市场外，还有一部分企业属管理机制落后，资源配置不当，通过改制、重组还可以搞活。
在券商的传统业务—————经纪业务和资产管理业务上，AMC系券商似乎也没有太大优势，“经纪业务没有客户资源，资产管理方面没有产品储备”，一位券商高管直言不讳。
不具备相应的人才储备也制约着AMC系券商的短期发展，上述券商高管表示，“证券公司更多依靠的是经营者的才能，而一个良好的团队需要相当的时间来磨合。”
随着机动车交通事故责任强制保险（简称“交强险”）7月1日正式实施，商业第三者责任保险的费率也将大幅度下降，车主支付保险费的经济压力也将进一步减轻。
《每日经济新闻》昨日获悉，由中国保险行业协会牵头制定的统一的机动车损失险和商业三责险条款、费率标准已经出台。因存在地区差异，北京、上海、广东等各个地区的费率标准和价格各不相同，同一地区的各家公司将实行统一费率。上海的商业三责险保费，可望全线降价。
目前仍在实施的上海统一商业三责险中，责任限额有10万元、20万元、50万元和100万元四档；新商业三责险在此基础上增加了5万元、15万元和30万元三档责任限额。以非营业六座以下客车为例，目前限额为10万元、20万元和50万元的商业三责险，分别需保费1560元、1800元和2076元，而7月1日以后投保分别只需999元、1213元和1488元；若单独投保限额为5万元的商业三责险，保费仅714元。
虽然，商业三责险大幅度降价，但交强险实施后，车主每年实际需要支出的保险费仍有所上升。以非营业六座以下客车为例，交强险实施前投保20万元三责险需保费1800元；交强险实施后，为达到20万元保障，车主在投保6万元的交强险后，还需购买15万元的商业三责险，需支付保费2100多元。
此外，7月1日后车主在不同的保险公司投保会有A、B、C三套保险条款和费率可选，但实际费率相差微乎其微。以后投资者在选择保险公司时，服务质量将成为决定性因素。