近日，光大证券对昆仑证券的托管变成正式的收购。
根据中国证监会《关于同意昆仑证券有限责任公司证券类资产处置方案的函》,光大证券从2006年6月1日起正式收购昆仑证券经纪类资产，原昆仑证券客户转由光大证券提供服务，同时，国家投资者保护基金预计于8月份补足原昆仑证券的客户保证金缺口，保证每一位合法投资者的资产安全。
按计划，光大证券将于2006年7月中下旬将原昆仑证券交易系统更换为光大证券交易系统，原昆仑证券投资者开始使用更先进的光大证券网上交易系统，原昆仑证券的数码股王将停用。
昆仑证券原名青海证券，经纪业务长于网上交易。该公司于2005年10月21日被光大证券托管，2005年11月15日被中国证监会责令关闭。(朱茵)
本报记者 夏丽华 陈晓刚 北京报道
中国证监会日前批准摩根士丹利投资管理公司、英国保诚资产管理（香港）有限公司合格境外机构投资者（QFII）资格。至此，共有42家外资机构取得我国QFII资格。
据摩根士丹利新闻发言人介绍，此次取得QFII资格的是摩根士丹利下属的资产管理公司，其获得的投资额度将供投资管理公司客户单独使用。
目前获得QFII资格的外资机构中，已有36家共获得71.45亿美元的投资额度。这也是证监会今年第4次新批QFII资格，此前，有耶鲁大学等6家外资机构获批。
各国／地区外汇储备（亿美元）
国家／地区 日期 外汇储备
中国内地 ２００６年３月底 ８７５１
日本 ２００６年６月底 ８６４９
台湾 ２００６年６月底 ２６０４
俄罗斯 ２００６年６月底 ２５０６
韩国 ２００６年６月底 ２２４４
印度 ２００６年６月２３日 １６２０
新加坡 ２００６年５月底 １２８９
香港 ２００６年６月底 １２６６
德国 ２００６年５月底 １１５２
法国 ２００６年５月底 ９１６
最新投资评级一览
股票代码 股票名称 评级机构 分析师 本次评级 变化状态
６０００５４ Ｇ黄山 中信证券 赵雪芹 买入 ———
６０００５４ Ｇ黄山 国泰君安 谭晓雨／陈锡伟 增持 维持
００２００３ 伟星股份 东方证券 施红梅 增持 维持
６００２６９ 兰州铝业 长江证券 葛军 推荐 上调
６００７１７ Ｇ天津港 国金证券 程岽 买入 ———
０００７３７ Ｇ南风 光大证券 刘军 优势－１ 首次
０００８６９ Ｇ张裕 银河证券 董俊峰 增持 维持
６００５３６ Ｇ中软 天相投资 段振军 买入 ———
６０００２２ Ｇ济钢 国泰君安 吴鹏飞 谨慎增持 首次
本报记者 申屠青南 北京报道
我国将在年内完成“十一五”高技术产业发展规划编制并发布实施，并研究设立国家创业投资引导资金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展。
发改委在昨日公布的《2005年我国高技术产业发展报告》提出了上述规划。该《报告》提出，将加快研究出台一批鼓励和引导高技术产业发展的相关政策，如数字电视产业政策、产业技术政策、生物产业政策等，加快推进《电信法》制定，促进三网融合。
《报告》中还提出，将进一步加快高技术产业化步伐，实施产业集聚战略，从延伸特色产业链入手，引导各类生产要素向具备一定产业优势的区域流动，促进微电子、光电子、软件、生物医药等高技术产业的集聚式发展。
本报记者 石朝格 尚晓阳
中国银行首次公开发行A股的网下认购与网上资金申购已经完成，冻结资金约6700亿元，打破了中石化2001年发行时冻结5686亿元的纪录。回拨机制实施后，网上发行中签率为1.938%，比回拨前提高约0.2个百分点。
今日公布的网下发行结果及网上中签率公告显示，本次发行数量为649,350.6万股，按照回拨机制实施后发行数量计算，本次网下配售比例为4.715%。回拨机制实施前，本次网上发行中签率为1.756%；回拨机制实施后，网上发行中签率为1.938%。
公告还对投资者获配股票的锁定期进行了具体规定，A股战略投资者为18个月；配售对象50%锁定3个月，50%锁定6个月，在约定的锁定期满后方可上市流通。
本报记者 吴铭 蒋家华
同洲电子、云南盐化两只中小板股票昨日同时上市，股价均高开低走。
云南盐化以14.60元开盘，收盘报12.81元，涨幅为75.48%。同洲电子开盘一度走高并上摸44元，随后平稳回落并以35.63元报收，涨幅达122.69%。
中工国际上市首日狂炒及其后股价连续5个跌停，给市场敲响了警钟，再加上深交所正在彻查该事件，市场对新股的非理性投资情绪得到平抑。
招商证券 李凡
兵器财务 胡冬梅
水泥、玻璃和建筑行业是建材建筑行业的三个主要子行业。我们维持对水泥、建筑行业“中性”的评级，调高玻璃行业的评级至“推荐”。我们认为，业绩提升将成为建材建筑类股票下半年上涨的主要动因，而企业的核心竞争力则应成为投资者选股的重要关注点。
业绩提升刺激股价上涨
从上半年建材建筑板块的走势看，投资机会多元化贯穿了1月份以来的行情。首先，并购成为各板块投资的主题。水泥行业中以争夺区域控制权为主题的外资收购；玻璃行业中有随着太阳能行业高速发展而引起的以控制硅原料为主的潜在收购；而建筑行业中有以增加专业建筑领域市场份额为主的收购。其次，股改改善了部分建材建筑类上市公司的透明度，致使这类公司的价值逐渐被市场发现，其估值水平也因此获得了较大幅度的提高。
我们认为，下半年建材建筑行业的投资机会将向由业绩提升引起公司股价提升的投资主题转移，主要投资机会在于以下三个方面。
首先， 玻璃行业从3月底起已经出现明显复苏，预计这轮复苏至少将维持到2008年，未来该板块可能会孕育更多的投资机会。建议关注G南玻、G福耀、G金晶和G耀皮。
其次，随着大多数区域性水泥龙头与外资合作的尘埃落定，上半年由外资收购和股改引发的水泥板块行情已基本结束。未来水泥行业的投资机会将向未来2－3年内有明显业绩增长的水泥股回归。建议关注G华新、G海螺和G冀东。
最后，建筑行业的投资机会仍将来自于个股。建议重点关注具专业建筑设计和施工能力的企业，如G中色和中材国际。
核心竞争力凸显公司价值
在个股选择上，我们建议投资者把更多的注意力放在研究相关公司的核心竞争力上。主要原因在于，建材和建筑行业都是处于充分竞争状态的行业，在这种行业中，最终决定企业价值的应该是企业在长期市场竞争中形成的核心竞争能力。
我们认为，水泥企业的核心竞争能力在于成本控制能力和在区域内的价格控制能力，玻璃企业的核心竞争力在于利用玻璃产品的差异化优势进行跨产业整合，建筑企业的核心竞争力在于在特定行业中形成的专业设计和项目管理能力。根据上述选股标准，我们推荐玻璃行业中的G南玻、水泥行业中的G华新和G海螺、建筑行业中的G中色。
重点公司评级
G南玻（000012）：在经过了三年的扩张及产品品质提高后，南玻已经无可辩驳地成为了玻璃行业的绝对龙头。
我们认为，在玻璃行业整体盈利可能下滑的2006年，公司仍能依靠完整的产业链优势规避行业性风险，保持盈利适度增长。在经历了2006年的低谷后，2007年公司浮法玻璃、工程玻璃和精细玻璃业务都将实现增长，加之超白压延生产线的投产，公司利润增长将达到近60%。而2008年公司太阳能电池和硅原料项目的投产亦将开始贡献收益。预计公司2006－2008年每股收益分别为0.35、0.55、0.69元，维持“强烈推荐－A”的评级。
G海螺（600585）：从2005年起，在煤价高企、水泥生产成本压力明显增加的情况下，海螺水泥开始加强成本控制。
我们认为，我国水泥生产在煤耗、电耗、窑系统运转效率和劳动生产率等四方面与国际水平都有非常大的差距，如果公司能在这些方面与国际先进水平看齐的话，水泥生产成本将下降15－20元。我们调升对公司2006、2007年的每股盈利预测至0.65元和0.91元，维持“强烈推荐－A”的评级。
G华新（600801）：在目前国内区域水泥龙头中，华新水泥的区域内市场占有率是最高的，达到了30%以上。随着公司中部战略的启动，其在河南和湖南市场的份额将逐步扩大，未来将会成为中部水泥龙头。
在HOLCIM入主公司成为第一大股东以后，公司制定了着重拓展中部的“十字”战略，公司2006年初已经开始对这一战略进行布局。我们维持对公司2006年和2007年0.32元和0.50元的每股盈利预测，维持“推荐－A”的评级。
G中色（000758）：公司长年在国外实施有色金属行业的工程建设项目，对国外有色金属矿山资源有着比其他企业更为深入的理解；同时，公司对国外有色金属矿产投资者也更加了解。因此公司大股东自然成为我国实施有色资源“走出去”战略的主要实施者。公司母公司是我国目前占有海外有色金属优势资源最多的企业。我们维持对公司2006年和2007年0.32元和0.50元的每股盈利预测，维持“推荐－A”的投资评级。
本报记者 陈劲
“一线业务部门靠业绩说话，后援支持部门也是有考核的。”
深圳一家券商办公室负责人对本报记者表示，证券行业是市场化程度较高的行业，所以市场化的原则在薪酬水平上亦体现得较为明显。
资料显示，证券行业市场类高管层岗位薪酬可达年薪35万左右，而较低水平年薪也接近25万，中层市场经理年薪约为21万，中低层员工薪资范围在4-17万之间。
记者从多家券商了解到，在薪酬分配上，几乎所有证券公司都实行同一政策：部门不同，薪酬制度也不一样。
具体来说，业务部门主要是实行“低工资＋高奖金”的薪酬制度；非业务部门则实行“高工资＋低奖金”的薪酬制度。其中，业务部门是证券公司的核心部门，主要由三个部分组成，经纪业务部、投资银行部和资产管理部；非业务部门则主要包括研究所、财务、电脑、人事、审计等部门，但有些券商出于做大做强研究所的目的，亦将研究所划到业务部门管理。
业务部门是风险性较高的部门，因为业务部门员工的薪酬要靠业绩说话。一般而言，除了较低的底薪外，薪酬多少完全取决于业务量的多少。干得好，可能收入丰厚；干得差，只能勉强度日。薪酬如何，全凭员工自己的能力。
这一点在经纪业务方面表现得较为突出，接受记者采访的券商人事部门总经理表示，从事经纪业务的员工面临更大的业绩压力，这也使得经纪业务部门的人员流动性比较大，淘汰率也比较高。业务能力较强、拥有较多业务资源的业务员往往成为多家券商争抢的对象。
“我倒挺喜欢这种压力，”一位刚刚跳槽的某券商经纪业务人员说，他认为这种压力可以转变为动力，可以使自己不断地学习，感觉自己非常充实；更为重要的是，自己的收入水平跟业绩挂钩，干多少活拿多少钱，有一说一，自己心里明明白白。
与经纪业务部门相比，投行部门的情况要复杂一些，券商从事投行业务，面临一个资格的问题。如果某券商名下的保荐人人数不足两个，将丧失保荐机构资格，就不能从事收益颇丰的保荐业务。因此保荐人的身价较高。
据了解，每月2—5万的基本工资加津贴，5%—20%的项目提成，是业内比较通行的保荐人薪酬指标。而给出这个价格上限的券商，通常是一些为了保住保荐机构资格的小券商，他们为了留人，不得不付出比大券商高很多的薪酬。
有小券商的保荐人表示，目前该券商承诺的每月基本工资和津贴加起来有6万左右，但是该券商平台小，项目机会很少，每年60万元的年薪就是极限了。如果能跳槽到大券商，按每年做一个项目来计算，仅项目提成就会比现在的基本年薪高很多。
有投行人士表示，与经纪业务人员的“业绩淘汰”不同，投行人员更多的是“自然淘汰”。据介绍，投行人员的工作量很大而且要经常出差，有时为了赶时间，还不得不持续加班。“有一次，我们连续一个星期加班，每天只睡3个小时。”曾为某上市公司股改保荐人的投行人士表示，而且还要在深圳、上海、北京等地飞来飞去，参加投资者见面会，两三个月不能回一次家是经常的事。他说，年纪再大一点肯定会顶不住。
投行的收入虽然相对较高，但这都是拼命的钱，一位已经转行任某上市公司董秘的投行人士对本报记者表示。
非业务部门则相对要“安逸”一些。由于工作不涉及业务量，非业务部门人员拿的工资较为稳定，但奖金不高，所以在这个部门的人员想要“暴富”的可能性不大，只能混个“小康”。如果赶上好的年景，公司整体业绩上去了，他们也可以分多一杯羹。后援支持部门也会有一定的考核指标。
“我们考核的是公司的见报率。”某券商负责公司宣传的人士表示，其他支持部门则更多地考核差错率。某券商办公室人员则表示，现在他们最希望的就是公司的重组不要节外生枝。此前该公司曾为重组所困，如果重组失败，将面临被关闭的危险。
他还是有些担心，“虽然我们的工资水平在业内属于中上水平，每个月的收入也比较稳定，但如果公司倒了，就什么都没有了。”
本报记者 高改芳 上海报道
爱建股份（600643）昨日召开第十五次（2005年度）股东大会，选举了爱建股份新一届董事会、监事会等。爱建股份前任董事长顾青在会间休息时表示，爱建系的重组是包括爱建股份、爱建信托和爱建证券在内的整体重组。目前爱建证券正在就重组问题和多方接触，“在第三季度，甚至更早，就应该能完成重组。清偿债务是重组工作的一部分。”但他没有回答爱建证券重组的方式是否为债转股、摩根士丹利是否已退出爱建证券的重组等问题。
爱建股份前任总经理陈晓宏在回答股东提问时说，在新的重组方案中，香港名力集团的持股比例虽然有所下降，但这并未说明爱建系的重组力度减小，名力的权利也不会因此而削弱。在董事会换届后，爱建股份将着手进行股权分置改革。
曾任摩根士丹利机构证券投资及投资银行公司联席总裁、首席营运官、摩根士丹利总公司总裁的Stphan·F· Newhouse(柳浩思)成为爱建股份新一任的独立董事。据称，曾任上海市静安区区委书记，现任上海爱建股份有限公司党委书记的陈振鸿，将接替顾青担任爱建股份董事长。
据浙江财经大学金融学院副教授汪其昌分析，从高级管理人员变动和前十名股东持股情况可以知道，爱建股份的重组不仅是名力集团与原有股东在博弈，其背后还有一只看得见的手在搭台，新增的董事苏霖和陈振鸿都有深厚的党政背景。